株式、数字の読み方

株式とは何かから

株式1株は、会社の一部を所有するという証書です。ですから株式の価値は根本的に、その会社がこれから稼ぐ取り分から生まれます。価格は刻々と、買いたい人と売りたい人が出会って決まり、その人たちが未来をどう見るかによって動きます。今日の価格は今日の業績ではなく、未来への期待の合計です。

価格と価値は違う

株価が高いことと割高であることは別の話です。1株の価格は会社を何枚に分けたかによって変わるので、株価だけで比べることはできません。会社全体の大きさを見るには、株価に株式数を掛けた時価総額を見ます。似た会社どうしを比べるときも、株価ではなく利益や資産に対して何倍かを見ます。

• 株価:1枚の価格。会社の大きさとは無関係
• 時価総額:株価 × 株式数。市場がつけた会社全体の値
• 利益に対する倍率:いまの利益で何年分か
• 資産に対する倍率:帳簿上の純資産の何倍か

数字には時点がある

公表された指標の多くは過去の業績から計算された値です。一方、価格は未来を映します。ですから利益に対する倍率が低いからといって割安と決めつけることはできません。市場が利益は減ると見ている可能性があるからです。数字が低い理由と高い理由を探すことのほうが、数字そのものを見ることより大切です。

分散が果たす役割

一つの銘柄に集中すれば当たったときに大きく増えますが、会社一つに問題が起きれば取り返しのつかない損失になりえます。分散は期待できる利益を高める装置ではなく、一度に大きく失う確率を下げる装置です。特に勤めている会社の株式に資産を集めると、給与と資産が同じ危険に結びつくので注意が必要です。

ここで扱わないこと

この主題の文章は、指標が何を計算した値なのか、財務諸表の各項目が何を意味するのかを説明します。どの銘柄を買うべきか、いまがどんな局面かは扱いません。個人の状況と許容できる危険の範囲に合わせた判断は、資格を持つ人と相談すべきことです。